Baloise meldet Gewinnsprung – Eigenkapitalrendite über Plan

Kernergebnisse H1/2025

• Gewinn: 275,9 Mio. CHF (+25,5 % YoY)
• Combined Ratio: 90,6 % (−2,6 PP)
• RoE (annualisiert): 15,5 % (über Zielband 12–15 %)
• Geschäftsvolumen: 5,24 Mrd. CHF (stabil)
• Sondereffekt: Felssturz Blatten mit 46,5 Mio. CHF Bruttoschaden berücksichtigt

Gewinnplus trotz Naturereignis:
Höhere Profitabilität resultiert aus strikter Zeichnungsdisziplin und Kostenkontrolle. Die Combined Ratio deutlich unter 100 % bestätigt ein robust profitables Kerngeschäft, obwohl das Großschadenereignis in Blatten belastete.

Rendite über Zielband:
Mit 15,5 % RoE liegt Baloise oberhalb der eigenen Zielspanne. Für Anleger ist das ein Hinweis auf effizienten Kapitaleinsatz – wichtig mit Blick auf anstehende Integrationskosten der Fusion.

Topline stabil:
Prämien/Volumen bei 5,24 Mrd. CHF nahezu unverändert. Fokus klar auf Marge statt Wachstum um jeden Preis – in der aktuellen Marktphase sinnvoll.

Fusion mit Helvetia

Die Vorbereitungen für die Helvetia Baloise Holding laufen planmäßig, Closing bis Ende 2025 avisiert. Strategische Ziele: Skaleneffekte, verbesserte Kapitalallokation, breiteres Produktportfolio.
Integrationsrisiken: IT-Harmonisierung, Produkt- und Kulturanpassung, mögliche Einmaleffekte auf Kosten- und Schadenprozesse.

Treiber & Risiken (kurz)

• Treiber: Disziplinierte Zeichnung, Kostensenkungen, stabile Kapitalmärkte, Synergien aus Fusion.
• Risiken: Großschäden/NatCat, Preiswettbewerb, Integrationskosten, regulatorische Anforderungen.

Ausblick für Anleger

Kurzfristig stützen Gewinnsprung, niedrigere Combined Ratio und RoE über Ziel die Investmentstory. Mittelfristig hängt der Mehrwert von der sauberen Umsetzung der Fusion und realisierbaren Synergiepotenzialen ab. Execution bleibt der zentrale Katalysator für den Kurs.