Westliche Investoren treiben Goldpreis auf Rekordniveau

Nach einer längeren Zurückhaltung haben westliche Investoren begonnen, wieder verstärkt in den Goldmarkt zu investieren. Diese Entwicklung hat den Goldpreis in dieser Woche auf ein Rekordhoch getrieben. Am Dienstag erreichte der Preis für eine Feinunze Gold 2.531 US-Dollar, was einem Anstieg von über 20 Prozent im Jahresverlauf entspricht.

Diese Preisrallye wurde durch Käufe institutioneller Investoren und optimistische Wetten von Hedgefonds beflügelt. Laut Daten des World Gold Council sind die Bestände physisch gedeckter Gold-ETFs seit Mai um 90,4 Tonnen gestiegen, was einem Wert von 7,3 Milliarden US-Dollar entspricht. In sieben der letzten acht Wochen verzeichneten die ETFs Nettomittelzuflüsse.

Nach einer Phase, in der westliche Investoren weitgehend abseits standen, haben sie nun die Rallye des Edelmetalls wieder aufgegriffen. Diese war zuvor vor allem durch chinesische Anleger getrieben worden, die angesichts turbulenter lokaler Aktien- und Immobilienmärkte verstärkt in Gold investierten.

„Der Westen wacht auf und erkennt, was Asien bereits Anfang dieses Jahres wahrgenommen hat“, kommentierte Ruth Crowell, Geschäftsführerin der London Bullion Market Association.

Optimistische Wetten auf dem Comex-Markt in Chicago, dem wichtigsten Futures-Benchmark für Gold, erreichten in der Woche bis zum 13. August ein neues Hoch seit der Covid-Pandemie. Laut der US Commodity Futures Trading Commission wurden in dieser Woche mehr als 100 Tonnen an neuen Long-Positionen aufgebaut.

Während der Futures-Markt hauptsächlich von Hedgefonds und spekulativen Händlern genutzt wird, erfreuen sich Gold-ETFs in Nordamerika und Europa großer Beliebtheit bei institutionellen und privaten Anlegern, die eine einfache Möglichkeit suchen, in Gold zu investieren.

Der jüngste Preisschub von etwa 2.300 US-Dollar je Feinunze im Juni auf das neue Rekordniveau scheint vor allem von US-amerikanischen und europäischen Käufern getrieben zu sein, die sich auf sinkende Kreditkosten einstellen. Sinkende Zinsen erhöhen die Attraktivität von Gold, da das Edelmetall keine Rendite abwirft und somit im Vergleich zu Anleihen interessanter wird.

„Wir sehen, dass Investoren und Spekulanten im Westen wieder in den Goldmarkt zurückkehren“, sagte John Reade, Chefmarktstratege des World Gold Council. „Es ist das schnelle Geld, das den Goldpreis antreibt.“

Im Vorfeld der Rede von US-Notenbankchef Jay Powell am Freitag wurde der Goldpreis durch Erwartungen gestützt, dass die Federal Reserve im September die Zinsen senken könnte. Der Markt rechnet mit fast einem Prozentpunkt an Zinssenkungen bis Jahresende.

Robert Minter, Direktor für ETF-Investmentstrategien bei Abrdn, erklärte: „Es gab eine Party im Goldpreis, und die ETF-Investoren waren einfach nicht eingeladen. Jetzt, da Powell auf eine kommende Zinssenkung hinweist, ist die Einladung raus.“

Undurchsichtige Käufe auf dem außerbörslichen Markt, insbesondere durch Family Offices, die eine Abwertung des US-Dollars befürchten, haben den Goldpreis ebenfalls gestützt.

Auch die Nachfrage aus Indien hat in den letzten Wochen stark zugenommen, getrieben durch traditionelle Käufe für das Diwali-Fest und eine Senkung der Einfuhrzölle, die im vergangenen Monat in Kraft trat.

„Indien verzeichnet derzeit eine enorme physische Goldnachfrage“, sagte Crowell. „Es ist wirklich eine Frage, wie schnell sie das Metall ins Land bringen können, gemessen an der Anzahl der verfügbaren Flüge.“