570-Millionen-Euro-Deal: AMS Osram verkauft Sensorik-Sparte an Infineon

Ein profitabler Verkauf in schwieriger Lage

Zum Verkauf steht das Geschäft mit nichtoptischen Sensoren – darunter Positions- und Berührungssensoren für Industrie- und Medizinanwendungen.

Die Kennzahlen sind solide:

• Umsatz: rund 220 Millionen Euro
• Bereinigtes operatives Ergebnis: etwa 60 Millionen Euro

Für einen Konzern, der um Profitabilität ringt, ist das kein Randgeschäft. Dennoch war der Schritt aus Sicht des Managements alternativlos.

Seit der Übernahme von Osram im Jahr 2020 kämpft das fusionierte Unternehmen mit einer hohen Verschuldung. Die Nettofinanzschulden inklusive Sale-and-Lease-back-Verpflichtungen lagen zuletzt bei rund zwei Milliarden Euro. Der Verschuldungsgrad soll durch den Deal von 3,3 auf 2,5 sinken.

Bilanztechnisch ist das ein signifikanter Fortschritt.

Strategische Neuausrichtung: Fokus auf Digital Photonics

Mit dem Verkauf trennt sich AMS Osram bewusst von klassischen Sensoranwendungen – und konzentriert sich künftig auf „Digital Photonics“.

Darunter versteht das Unternehmen die Kombination aus optischen Halbleitern und intelligenter Elektronik. Zielmärkte sind:

• Automobilindustrie
• Augmented-Reality-Anwendungen
• Biosensorik
• Robotik
• Optische Datenverbindungen für KI-Rechenzentren

Optische Sensoren verbleiben im Konzern. Auch der Standort Premstätten in Österreich wird nicht veräußert – zumindest nicht vollständig. Teile der Produktion bleiben, zudem soll AMS Osram für einige Jahre im Auftrag von Infineon weiterfertigen.

Das reduziert kurzfristige operative Risiken.

Arbeitnehmer zwischen Erleichterung und Sorge

Rund 230 Mitarbeiter wechseln zu Infineon. In Österreich sorgte der Verkauf für erhebliche Diskussionen. Arbeitnehmervertreter fürchten mittelfristige Verlagerungen oder Stellenabbau.

Industriekreise halten Infineon hingegen für einen stabilen und kapitalstarken Käufer. Der DAX-Konzern betreibt selbst große Standorte in Österreich, unter anderem in Villach, wo mehrere tausend Mitarbeiter beschäftigt sind.

Dennoch bleibt die Unsicherheit bestehen: Der Verkauf einer profitablen Sparte wirft zwangsläufig die Frage auf, wie nachhaltig das verbleibende Geschäft strukturiert ist.

Infineon auf Expansionskurs

Für Infineon passt die Akquisition strategisch ins Portfolio. Der Konzern ist bereits im Sensorikbereich aktiv und kann das Geschäft sinnvoll ergänzen.

Zudem verfolgt CEO Jochen Hanebeck seit Jahren eine aktive Akquisitionsstrategie. Erst kürzlich übernahm Infineon für 2,5 Milliarden US-Dollar eine Sparte des US-Unternehmens Marvell. Historisch war die Übernahme von Cypress für neun Milliarden Euro einer der größten Deals der Unternehmensgeschichte.

Der Kauf der AMS-Sparte ist deutlich kleiner – aber technologisch konsistent.

Sanierung mit offenem Ausgang

Trotz des Fortschritts ist AMS Osram noch nicht über den Berg. Der Schuldenabbau bleibt anspruchsvoll, und die Neuausrichtung auf Digital Photonics ist eine Wette auf Zukunftsmärkte.

Die entscheidende Frage lautet nun:
Kann das verbleibende Kerngeschäft ausreichend Cashflow generieren, um die Restverschuldung nachhaltig zu reduzieren – oder war der Verkauf nur ein notwendiger Zwischenschritt in einer längeren Restrukturierungsphase?

Die Transaktion verschafft Luft.
Ob sie strategisch genügt, wird der Kapitalmarkt entscheiden.